Публичное финансовое управление Армении в 2025 году: текущее состояние, вызовы и прогноз развития
Публичное финансовое управление Армении в 2025 году: текущее состояние, вызовы и прогноз развития
С 18 по 20 июня в Санкт-Петербурге пройдет Петербургский международный экономический форум, который уже много лет справедливо воспринимается международным бизнес-сообществом как альтернатива Давосу.
Армения представлена на уровне вице-премьера, а также представительной делегацией.
В этой связи важно понимать текущее состояние экономики и финансовой сферы Армении.
В условиях нарастающей глобальной нестабильности, вызванной геополитическими вызовами, энергетическим переходом и демографическим спадом в регионе, Армения продолжает двигаться по пути модернизации своей экономики. Одним из ключевых инструментов этого курса остаётся Публичное финансовое управление (ПМФ), от которого зависит устойчивость макроэкономики, доверие инвесторов и эффективность госрасходов.
2025 год стал критическим вектором для оценки зрелости ПМФ
С одной стороны, страна демонстрирует успехи в бюджетной дисциплине, цифровизации и планировании; с другой — сохраняются институциональные слабости, особенно в управлении инвестициями, аудите и демографическом планировании.
- I. Макроэкономический контекст
- Экономический рост
По официальным данным Министерства финансов и Центрального банка Армении:
- Рост ВВП за январь–март 2025 составил +5,2 % г/г, что укладывается в бюджетный ориентир 5,1 % и прогноз Международного валютного фонда (МВФ) в диапазоне 4,5–5,5 %.
- Основные драйверы: торговля (+7,8 %), услуги (+12,4 %) и строительство (+12,2 %).
- В то же время, обрабатывающая промышленность демонстрирует резкий спад: –19,4 % (за первые два месяца), что отражает структурные проблемы в индустриальном секторе.
- Инфляция и денежно-кредитная политика
- Инфляция потребительских цен остаётся умеренной: в пределах 0,8–1,5 %, благодаря устойчивой монетарной политике.
- Индекс цен производителей (PPI) снизился до +1,6 % в феврале 2025 г., что стало минимальным показателем за 12 месяцев.
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 8,75 %, стремясь поддержать инвестиционный климат без давления на инфляционные ожидания.
- II. Бюджетное управление и ПФУ: анализ зрелости системы
- Прозрачность и бюджетная дисциплина
- Армения остаётся в числе стран с высоким уровнем прозрачности бюджета по оценке PEFA (Public Expenditure and Financial Accountability), благодаря публикации предварительных бюджетов, цифровизации процессов и доступности данных.
- Введённое перформанс-бюджетирование (основанное на результатах) работает с 2017 года, и охватывает все сектора к 2025 году.
- Проблемы и вызовы:
- Слабая связь между стратегическим планированием и исполнением бюджета
— долгосрочные национальные стратегии (например, “Армения-2030”) часто не согласуются с бюджетными приоритетами.
- Недостаточный контроль за инвестициями
— оценка и мониторинг эффективности крупных госинвестпроектов (включая инфраструктурные и образовательные) остаются формальными, без качественной оценки рисков и возвратности.
- Фрагментарность аудита
— отсутствует централизованная модель контроля качества аудита, независимые структуры ограничены в полномочиях.
- Риски демографического давления
— система не адаптирована к долговременному сокращению трудоспособного населения.
III. Структура бюджета и налогово-финансовая база
- Доходы бюджета 2025 года формируются за счёт:
- НДС – около 45 %,
- подоходный налог – 25 %,
- акцизы и внешние гранты – до 10 %.
- Дефицит бюджета на уровне 2,9 % ВВП, что ниже порогового уровня 3,5 %, установленного Фондом государственного управления.
- Государственный долг оценивается в 50,8 % ВВП, оставаясь в «жёлтой зоне» по критериям долговой устойчивости, с планом по его снижению до 47 % к 2027 году.
- IV. Демография и человеческий капитал
По данным международных демографических моделей (IFs, UN World Population Prospects):
- Население Армении в 2025 году — около 2,81 млн, с тенденцией к ежегодному снижению на –0,06 %.
- Коэффициент рождаемости — 10,6 на 1000 человек.
- Продолжительность жизни — 76,6 лет, но сохраняется региональный разрыв (мужчины – 72 года, женщины – 79 лет).
- Прогноз: к 2030 году доля пожилых превысит 20 % населения, создавая риски для пенсионной системы и бюджета.
- V. Прогноз на 2026–2028 годы
Базовый сценарий (при сохранении текущей политики):
Рост ВВП в 2025 году замедлится до 5,2%, и далее в 2026 году до 5% с сохранением этих темпов в 2027-ом. При этом стрессовый сценарий предусматривает спад ВПП уже в 2025 году на 7,3%, с замедлением этих темпов в 2026 году до 7,1% с последующим выходом в 2027 году в рост на 8,3%.
Участие государственных и деловых кругов Армении в таких представительных и авторитетных мероприятиях, как ПМЭФ 2025, может стать стимулом для более динамичного развития таких сфер экономики Армении, как сельское хозяйство, туризм, информационные технологии, производство и другие важные отрасли.